Fachbeitrag zur Bewertung von Transferpaketen im Rahmen von Funktionsverlagerungen
Dr. Jörn Schulte und Felix Luksch veröffentlichen in der Zeitschrift „Der Bewertungspraktiker“, Heft 1/2010 einen Beitrag zur praktischen Bewertung von Transferpaketen im Rahmen von Funktionsverlagerungen. Die Anlässe, in denen Unternehmen aufgrund der Verlagerung betrieblicher Aufgaben und Tätigkeiten innerhalb von Konzernen aus steuerlichen Gründen zu bewerten sind, werden zunehmend häufiger. Vor dem Hintergrund des § 1 Abs. 3 AStG ist dabei regelmäßig eine Bewertung der übertragenen Aufgabe (Funktion) als Ganzes erforderlich. Der Beitrag zeigt die Implikationen der relevanten Normen auf die Bestimmung wesentlicher Bewertungsparameter auf und gibt konkrete Handlungsempfehlungen für die praktische Umsetzung.
IVC Independent Valuation & Consulting veröffentlicht Fachbeitrag zur bilanziellen Abbildung von zusammengesetzten Finanzinstrumenten
Benjamin Breh, Andreas Dörschell und Frederik Heise veröffentlichen in der Zeitschrift für Internationale Rechnungslegung (IRZ) einen Fachbeitrag, der die Konsequenzen von Umschuldungsmaßnahmen auf die Bilanzierung von zusammengesetzten Finanzinstrumenten nach den International Financial Reporting Standards aufzeigt.
Die Autoren beschreiben zunächst unter welchen Voraussetzungen ein zusammengesetztes Finanzinstrument bestehend aus einer Eigenkapitalkomponente und (mindestens) einer Fremdkapitalkomponente vorliegt und nennen in der Praxis häufig anzutreffende Beispiele (Options- und Wandelschuldverschreibung). Im Anschluss stellen Sie dar, welche Auswirkungen sich aus den Umschuldungsmaßnahmen auf die Bilanzierung der Eigenkapitalkomponente und der Fremdkapitalkomponente des zusammengesetzten Finanzinstrumentes ergeben. Dabei werden grundsätzlich folgende drei Fallkonstellationen im Hinblick auf die vertragliche Ausgestaltung der Umschuldungsmaßnahme unterschieden:
- Die Vertragsänderung betrifft das Wandlungsrecht,
- die Vertragsänderung betrifft die Zins- und Tilgungszahlungen oder
- die Vertragsänderung bedingt einen Austausch des gesamten zusammengesetzten Finanzinstruments.
Die Beschreibung der Fallkonstellationen einschließlich der bilanziellen Auswirkungen wird durch ein durchgängiges Zahlenbeispiel anhand einer Wandelschuldverschreibung unter Angabe von Buchungssätzen ergänzt.
IVC Independent Valuation & Consulting veröffentlicht „Kapitalkosten 2010 für die Unternehmensbewertung“
Am 12. Februar 2010 ist "Kapitalkosten 2010 für die Unternehmens-bewertung" erschienen. Der Leser erhält mit dieser empirischen Kapitalkostenstudie sachgerecht aufbereitete Kapitalmarktdaten für die praktische Durchführung der Unternehmensbewertung.
Das Buch enthält für die 110 Unternehmen des HDAX die in nachvollziehbarer Weise ermittelten bewertungsrelevanten Daten Betafaktor, Fremdkapitalkosten und Kapitalstruktur. Durch Gliederung nach Branchen werden zudem Durchschnittsbetas ermittelt.
Die Daten werden in Tabellen und Grafiken aufbereitet. Diese Daten können als Grundlage für die praxisgerechte Ermittlung der Kapitalkosten im Einzelfall dienen.
Die Kapitalkosten werden zusätzlich regelmäßig aktualisiert und über einen Onlinezugang des IDW Verlags zur Verfügung gestellt.
IVC Independent Valuation & Consulting veröffentlicht Praxishandbuch zum Kapitalisierungszinssatz
Die Vorstände der IVC Independent Valuation & Consulting Andreas Dörschell, Dr. Lars Franken und Dr. Jörn Schulte veröffentlichen im IDW Verlag das Praxishandbuch "Der Kapitalisierungszinssatz in der Unternehmensbewertung". Erscheinungstermin
war der 10. November 2009.
Aufbauend auf dem allgemeinen Rahmen des IDW S 1 zur Ableitung eines Kapitalisierungs-zinssatzes geben Dörschell/Franken/Schulte praktische Empfehlungen, wie ein unternehmensspezifischer Zinssatz unter Rückgriff auf Kapitalmarktdaten ermittelt werden kann. Zentrale Bestandteile sind dabei die konkrete Ableitung eines Betafaktors im Rahmen des CAPM und eine Würdigung der verwendeten Marktrisikoprämie.
Zudem werden aktuelle Aspekte wie Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf den Kapitalisierungszinssatz diskutiert. Weitere, in der Praxis relevante Themen wie mögliche Zu- bzw. Abschläge bei kleinen und mittleren Unternehmen werden ebenfalls erörtert.
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